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股王茅台持续大跌,立讯精密、歌尔股份们会是同样的下场吗?

投行大师兄 2020-01-03 23:27

站在当下,重新审视科技股

这两天,茅台持续大跌。

市场一片惊愕:原来股王也能这么跌?

是的,无论一个股票曾经涨的多么疯狂,但终有曲终人散的时候。

紧接着,大家很容易想到的一个问题,如今风头正盛的科技股,高高在上的立讯精密、歌尔股份们,未来会不会也是同样的下场?

答案是显然的,涨多了就会跌,跌多了就会涨,本就是基本的股市规律。

如今,很多科技股白马已经透支了20年,乃至21的业绩。未来,回归到合理估值,是必然的事情。

但,这并不意味着,科技股就完全没有机会了。很多低位科技股,依然值得大家发掘。

所以,站在当下,大家一起来重新审视下科技股。

首先普及一个小常识。

大家常说的科技股,究竟指的是什么呢?

按照券商分析师的分法,大科技主要包括:计算机、电子、传媒和通信四个细分方向,统称为TMT(Technology,Media,Telecom)。

其中,电子是上游,你可以理解为各种电子产品内部的零部件,比如半导体,模组等等。

计算机是中游,你可以理解为基于计算机(电脑)而开发的各种App及服务,比如,SaaS,金融科技等。

媒体是下游,你可以理解为是各种计算机上面的内容,包括影视,游戏等等。

而通信是基础设施,功能在于把计算机和手机等联系到一起。

从19年科技股的爆发过程,大家可以清晰地看到,行情几乎完全按照:“基站/网络——终端——应用/内容”的过程展开的。

‘’

道理很简单,5G时代,先后要做的事情分别是:

  • 建基站/网络:所以,通讯PCB板龙头沪电股份15个月9倍。

  • 终端放量:智能手机,无线耳机板块爆发,立讯精密、漫步者等大涨。

  • 应用/内容:自主可控的东方通,游戏板块的三七互娱,完美世界,影视板块的慈文传媒等大涨

19年下半年开启的科技行情,前半段是5G(PCB)的表演,而最近完全成了电子股和传媒股的天下,比如半导体,无线耳机,游戏,影视等等。

回头一看,发现大部分科技股都已经处于高位。

看着很漂亮,但着实没法下手。

那么,未来科技股还有哪些机会呢?

首先,接下来至少两个月,高位的电子股(芯片,消费电子),传媒股(影视,游戏,网红)等都不要碰了。就算不跌,估计也是横盘的走势。

而机会主要在通信和计算机板块去寻找。

一,先说通信

2019年是通信行业的5G元年,市场主要关注投资的时间先后顺序以及基站侧技术的边际变化(例如天线,PCB等的变化),2020年,基站建设之外,通信还有哪些看点呢?

1、流量侧

5G的建设与流量的需求息息相关。一方面:5G将会带来应用的爆发,带动流量的提升;另一方面,流量的提升又带来网络承载的压力,刺激5G的进一步建设。

因此,流量的增长会带来基础设施的新一轮扩容,包括数据中心、光通信、边缘计算等相关产业都有望迎来新一轮腾飞。

5G对于流量的拉动十分直观,比如韩国在5G推出半年的时间点,就实现了流量近3倍增长(DOU从约8G到25G)。数据中心的扩容以及边缘计算等技术的导入都是大势所趋。

2、应用侧

4G时代造就了诸如移动支付、短视频、直播等新兴应用,新的商业模式和业态也层出不穷:流量变现、共享经济等等。

5G相较4G,在传输速率,延时等各个方面都有极大的提升,5G所定义的三大场景:eMBB/URLLC/mMTC也衍生出了众多可能的应用方向,例如超高清视频、工业互联网、自动驾驶等。

重点关注云通信、物联网、工业互联网、信息安全、游戏、AR/VR、区块链应用等相关方向。

相关企业:

1、流量侧:

1)光模块:新易盛、中际旭创、天孚通信、太辰光。

2)IDC:光环新网、宝信App、数据港、奥飞数据。

3)网络设备:星网锐捷、紫光股份、深信服。

2、应用侧:

1)云通信:亿联网络、梦网集团。

2)物联网:移远通信、移为通信、美格智能、高新兴。

二,计算机方向

2019年,计算机行业多个细分板块都有较好的表现,金融科技,云计算、ETC 等涨幅较大。

2020年很多细分方向仍然高景气:

1、自主可控

由于国际格局变化,中国主要依赖海外核心科技产品的供应链稳定性已经不再,因此向国内或可控第三方的供应链生态必然会快速创建。这一变化为传统PC、服务器、电子政务等被认为是红海的成熟市场带来的显著的供需新机遇。

另外,对于计算机App行业也是整体的机遇。主要包含操作系统、数据库和中间件,以及链接底层算力架构和上层的应用App。

2、信息安全

2019年12月1日,由公安部发布的网络安全等级保护制度2.0(简称“等保2.0”)正式实施。

对云计算、大数据平台、工控、移动互联网、物联网等领域的安全提出了更高的要求,同时扩大了第三级以上的范围,市场空间将显著放大。

3、SAAS

2019年,SaaS在二级市场属于较为火热的概念,这得益于行业的高增速。而高增速来源于SaaS产品对传统App产品替代的渗透率快速提升。

从前瞻产业研究院的统计数据看,2016~2018年行业增速大致保持在30~40%(2015年以前因基数较低,增速超过60%)。另外,CRM等细分领域的增速也受此带动保持很高的水平。

相关企业:

自主可控:中国长城、东方通、中国App等。

信息安全:卫士通、启程星辰、绿盟科技等。

SAAS:广联达、用友网络等。

当然,电子和传媒方向并不是完全没有机会了。

如果板块整体调整20%以上,将又会提供新的买入机会。到时候我会再给你梳理梳理。

就说这么多,祝你周末愉快!

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用最少的时间学最实用的投资干货,2017年 年度最具影响力财经新媒体,今日头条同领域前2。

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