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券商紧急千人电话会议!特斯拉产业链机会不简单!

证券市场红周刊 2020-01-07 20:01

成交额280亿元!近20只个股涨停!周末刷屏的特斯拉概念股,今日开盘高举高打,成为盘面上最耀眼的板块。究其原因,早已传遍金融圈:1月3日,特斯拉官宣国产Model 3将售价由35.6万元下调至29.9万元(扣补贴后),同时宣布Model3首批社会车主交付仪式将于1月7日下午在上海超级工厂举行,特斯拉的“上海速度”着实令人惊叹。3日晚间,特斯拉(TSLA)美股收涨3%再度刷新历史新高。

「周末加急千人会议,券商怎么看特斯拉?」

据中国基金报报导,周末,各头部券商包括天风证券、申万宏源、海通证券、安信证券、兴业证券等紧急召开千人电话会议,剖析特斯拉产业机会。从相关个股分时来看,多数收涨停板的个股如奥特佳、众业达、文灿股份等也并未开盘直接顶上一字板,在研究充分的情况下早盘也是有参与机会的,那么各大券商的观点如何?

对于Model 3在中国的稳态销量,中信证券预测将达到30万辆以上,2020年将呈现供不应求的状态,长期看好特斯拉供应链的投资机会,并重点推荐:拓普集团、宁德时代、三花智控、宏发股份、璞泰来等相关环节龙头。

兴业证券认为特斯拉持续超预期的背后是企业过硬的产品力(新一代智能电动车)以及超强的学习和扩张能力(上海工厂的超预期推进)。预计20年国产特斯拉放量只是开始,后续随着欧洲工厂推进,特斯拉将全球放量,相应供应链标的将显著受益,推荐拓普集团、三花智控、华域汽车、宏发股份,建议关注岱美股份、旭升股份、均胜电子、保隆科技等。

对于特斯拉后市销量,招商证券持续看好,并且认为继美国市场后,企业仍在享受Model 3在欧洲市场的新品周期,未来预计随着Model Y和德国工厂投产,企业将更具爆发力。相关企业推荐宁德时代、亿纬锂能、宏发股份、三花智控、当升科技、天赐材料、贝特瑞、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、杉杉股份、嘉元科技、星源材质、汇川技术、法拉电子。

「股价连创新高,特斯拉并不是“突然”火了!」

特斯拉成立于2003年,其经典车型轿车Model S、SUV Model X和轿车Model 3先后发布于2012年、2015年和2016年。汽车界有个经典段子,谈到世界上电动车企业有两种:特斯拉和其他。当下,特斯拉无疑是最成功的造车新势力。

无论是马斯克本人还是特斯拉官方,都不止一次提到,“上海速度”让国产特斯拉提前完成了从生产到交付的流程。2018年7月,特斯拉Gigafactory3工厂定点上海临港,2019年1月7日上海临港工厂奠基,10月23日宣布投产,建设周期不到十个月。特斯拉上海工厂一期规划产能25万辆,目前产能15万辆,拥有汽车制造的四大工艺,包括冲压、焊接、涂装和总装。10月25日,特斯拉官方公布Model3国产版正式开始预订,售价35.58万元。2020年1月7日,国产特斯拉Model3首批订购消费者将正式交付,特斯拉中国工厂从开工建设到车辆批量交付,仅仅用了一年时间,特斯拉本地化必然使得产业链相关企业直接受益。

新能源汽车另一大催化因素,是欧美再度加大新能源汽车的补贴力度:欧洲方面,继德国政府宣布电动汽车补贴提升50%并延长至2025年底,大众汽车宣布未来五年战略规划,同时宝马集团扩大对宁德时代动力电池采购额,奥迪与比亚迪也开始协商合作。美国方面,日前美国众议院筹款委员会提出《可再生能源和能源效率法》的讨论草案,加大对新能源汽车补贴力度。欧洲及美国为除中国外最大的汽车消费区域,足够大而多的市场、资金及技术积累支撑产业发展。

「特斯拉最低降至20万以下?“降维打击”倒逼国内车企进步」

特斯拉之所以周末刷屏,主要由于国产特斯拉Model3降价超预期。1月3日,国产特斯拉Model3将售价由35.6万元下调至32.4万元,结合其享有的2.5万元电动车购车补贴,到手价降至29.9万元,降价进展大幅超出市场预期。30万级别是中小型豪华车最重要的市场,考虑到特斯拉成本优势很明显,未来还有进一步下降的可能。

经常有人打趣,特斯拉什么都好,唯一的缺点就是贵。那么以当下的趋势看,特斯拉的价格确实越来越亲民了,如果特斯拉降价至25万元甚至20万元以下,你真的能抵挡住“豪车”的诱惑吗?根据兴业证券预估,假设国产后直接原材料成本下降10%-20%,国产Model3相比美版生产成本预计降低20%-28%,以美版19%的毛利率计算,国产Model3具备最大27%-34%的降价空间,对应绝对降价金额8.5-10.8万,即29.9万元降价后最低可至19.1万元!

常有人将特斯拉与苹果相媲美,乔布斯对苹果的战略定位中让出了低端市场,专精高端领域,然后中国有了现在的HUAWEI,有了现在的小米,甚至反过来侵蚀了苹果的高端市场。马斯克仿佛汲取了乔布斯的经验,在上海工厂进展神速的加持下,跨出了向中高端市场的第一步。尽管根据业内人士分析,国内新能源车厂商主推的车型大部分在20万元以下,包括北汽、比亚迪的大部分车型,并不会与特斯拉Model 3针锋相对,直接面临压力的将是定价在30万至40万中高端车型,但考虑到特斯拉的降价空间,实力不足的车企被淘汰并不是开玩笑,特斯拉降价或成为倒逼国内车企发展的动力。

「划重点!关注两个布局方向!」

市场层面来看,今日涨停的特斯拉概念股多数为流通市值不到100亿的小盘股,例如逢特斯拉有消息必炒的天汽模,当下仍需关注后续特斯拉上海工厂是否有进一步超预期的动作。从基本面来看,与手机产业链相比,汽车产业链要更长也更深,供应商名单也会很长。随着特斯拉产业链重心向中国转移,松下产能使得特斯拉将从LG化学南京工厂采购电池,将对动力电池产业链相关企业的产品需求提供一定的增量,同时钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的也将此成为特斯拉的潜在供应商;另一方面,在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

1.电池及电池材料

无论是特斯拉亦或国内新能源汽车的推广,上游电池及材料都必然是确定性最高的受益者,特斯拉也正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,而LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

标的方面,建议关注钴:华友钴业、洛阳钼业;锂:赣锋锂业、天齐锂业;锂电铜箔:铜陵有色、诺德股份;中科三环、南山铝业、东睦股份等。

(部分重点企业在2019年12月和2020年1月策略报告中已有详细先容,注意部分个股短期大涨后的风险)

2.充电桩

据第一电动网称,不少电动车主准备在春节期间开电车自驾,但也在担心沿途充电基础设施情况,无法预估行程时间。当下对于特斯拉潜在车主而言,唯一的限制可能是充电桩。国泰君安最新报告显示,目前,特斯拉的21家直接供应商中,11家为充电桩设备及运营企业。建议关注已经与特斯拉充电站有业务合作的充电桩相关企业,包括众业达、万马股份,智慧能源。

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