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最新监管来了 交易所将重点监控这三只可转债

科莱聊财经 2020-03-20 22:20

沪深交易所今日双双发布针对可转债交易的最新监管措施。

上交所表示,将可转债交易情况纳入重点监控,对影响市场正常交易秩序、误导投资者交易决策的异常交易行为及时实施自律监管。

深交所表示,对近期涨跌幅和换手率异常的“新天转债”“横河转债”“模塑转债”持续进行重点监控,并及时采取监管措施。

本周可转债交易火爆,其中新天转债周一涨幅高达95.51%,刷新了转债历史上单日最高涨幅纪录。本周大涨53.29%,振幅137.2%,成交金额273.52亿元。企业总市值为28.51亿,转债成交量是总市值的近10倍。

新天药业股票本周前四日连续涨停,周五跌停,本周涨幅31.76%,成交12.56亿,

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横河转债昨日涨幅更是高达72%,今日振幅则高达53%,两日共成交23.78亿元(企业总市值15.99亿),两日上涨64.49%。而横河模具本周则下跌10.25%,成交额仅2.34亿

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模塑转债本周上涨41.23%,振幅97.16%,成交额151.87亿,而同期模塑科技股票交易额仅为58.53亿,不到转债交易额的一半。

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可转债交易为何受追捧?国泰君安肖沛、覃汉认为,国内疫情已经基本控制住,但海外疫情加速发酵,加剧了市场恐慌。权益市场波动明显增大,但市场热情并未完全浇灭,主题投资仍然活跃。但由于A股实行T+1交易机制,市场节奏变化较快,波动较大。相比之下,可转债市场的交易机制为T+0,意味着一天之内可以频繁买卖,当前市场环境中关注度有所加强。

对于当前可转债的投资价值,肖沛、覃汉表示,转债市场应该多从正股视角看待投资机会。2020年初以来,转债市场始终面临着高估值的尴尬境地。尤其在春节过后的第一天,权益市场大跌,转债市场继续被动拉升估值后,转股溢价率来到历史高位,目前仍然没有压缩的迹象。因此,对于多数个券而言,都会面临性价比不如股票的问题,转债的核心驱动力主要来自于其正股的表现。当前来看,转债市场的高估值一直被投资者所诟病,相当于溢价持有股票,但整体来看,依然不缺乏投资机会,在正股上涨的带动下,转债会跟涨逐渐消化估值水平。

天风证券孙彬彬团队认为,随着转股溢价率不断扩大,转债性价比也在逐步降低。尤其是高价格且有高溢价的品种,伴随转股期陆续到来,这类转债触发强赎后会导致转债价格下跌。在当下高波动的拉锯战市场下,回归中长期高性价比的转债投资策略是首选。

来源:财联社
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