sands金沙vip厅-欢迎登录

科莱sands金沙vip厅 > 专栏 > 文章详情页

【医药-天坛生物(600161)】:提质增效效果显现,归母净利润同比增长20%

操盘手雪球 2020-04-03 09:56

事件:2020年4月1日,企业发布2019年年报。2019年企业实现营业收入32.82亿元,同比增长11.97%;归母净利润6.11亿元,同比增长19.94%。拟每10 股派发现金股利0.6元(含税),每10股送红股2股。

?稳健发展,归母净利润同比增长20%。血制品实现收入32.74亿元,净利润约9.26亿元。其中白蛋白销售413.41万瓶(10.9%+),大家预计销售额在13亿左右体量、占比40%;静丙销售330.75万瓶(15.1%+),大家预计销售额在16亿左右体量、占比50%。小制品中,破免销售117.22万瓶(7.3%+),大家预计销售额在2亿左右;狂免销售75.65万瓶(45.6%+),乙免销售44.02万瓶(72.0%+),三者合计占收入比重预计在10%左右。2019年企业多措并举提高采浆量,全年采浆1706吨,同比增长8.80%、略高于行业增速。

提质增效效果显现,毛利率、吨浆收入和吨浆利润等指标均有所提升。2019年企业血制品毛利率为49.76%,同比提升2.62个百分点,主要是企业积极开展提质增效工作,持续强化生产精细化操作,产品收率同比有所提升。通过强化预算考核等措施,成本费用小幅增长,采浆成本有一定提高(原材料费用同比增长5.48%)。以当年采浆量拟合,2019年吨浆收入约192万/吨、提升约5万/吨,吨浆利润约54万/吨、提升约7万/吨。

新开浆站工作卓有成效,在研产品陆续推进,长期发展可期。(1)2019 年企业浆站拓展工作再获佳绩,截止年末单采血浆站(含分站)数量达到58家,其中在营浆站52家。(2)统筹加速研发效率,在研产品陆续推进。成都蓉生的狂免获得药品注册批件,PCC完成临床试验,纤原和层析静丙开展临床Ⅲ期试验;兰州血制的PCC获批临床。成都蓉生的重组八因子进入临床Ⅲ期,重组人活化凝血因子Ⅶ按计划推进。(3)实现可持续发展,扩大产能。永安项目土建施工已完成约80%,安装工程施工约完成70%;云南项目已完成施工勘察、施工临设搭建等工作。两个生产基地均符合中国GMP和欧盟GMP标准,设计产能均为1200吨。随着未来逐步建成投产,企业将拥有两个单厂投浆能力超千吨的血液制品生产基地,整体生产效率有望提升。

2019年销售费用率7.05%,管理费用率6.99%,研发费用率3.62%,费用率均小幅提升。销售费用2.31亿元、同比增加16.01%,主要是加大市场拓展力度,增加销售人员,带来薪酬和费用增加。管理费用2.29亿元,同比增加 17.73%,主要为加强管理队伍建设和新开业浆站带来的人员及其薪酬增加。研发费用1.19亿元,同比增加12.64%,主要原因为本期研发投入增加。

盈利预测与投资建议:大家预计2020-2022年企业营业收入分别为36.13、41.43、48.84亿元,同比增长10.08%、14.67%、17.90%,归母净利润分别为7.22、8.68和10.80亿元,同比增长18.07%、20.36%、24.33%,对应EPS为0.69、0.83、1.03元。企业是血制品行业龙头之一,采浆量和浆站数目行业领先,未来随着效率提升、产能释放吨浆利润有望持续提升,更有层析静丙和重组八因子等在研产品提供长期发展空间。

风险提示:整合不及预期的风险,产品价格波动的风险,毛利率下降的风险。 

您的打赏是对我最大的鼓励~

0人已打赏

推荐

操盘手雪球

拥有10余年证券期货分析师从业经验,熟悉证券、期货、现货、外汇等多品种投资方法,深谙大资金操盘心理,擅长捕捉行情拐点,把握趋势翻倍牛股。奉行谋定而后动,并综合国内外上百名投资达人的投资体系,化繁为简,投资者都尊称为“A股常青树”。

最近文章

牛人推荐

  • 名家头像
    混沌操盘

    粉丝 5415文章 747

    +关注

    持续的稳定才是赚钱,混沌操盘战法创始人。

  • 名家头像
    逍遥掌门人

    粉丝 4398文章 265

    +关注

    近十年股票实战经验,目前任某投顾企业首席分析师,风格稳健,擅...

  • 名家头像
    进股之阶

    粉丝 3804文章 246

    +关注

    金融科班出身,历经牛熊,对市场形成了独特深刻的认知,擅长抓住...

  • 名家头像
    永康

    粉丝 875文章 127

    +关注

    短线狙击,只做市场的热点,一般持股时间不超过三个交易日,选股...

  • 名家头像
    萌叔

    粉丝 2976文章 3

    +关注

    经历股市牛熊交替运行的洗礼,通过在金融行业数十年的实战经验积...

  • 名家头像
    尾盘猎庄

    粉丝 910文章 180

    +关注

    毕业于理工院校的金融从业者,从业多年服务数百万粉丝,各大平台...

  • 名家头像
    妖股刺客

    粉丝 1326文章 158

    +关注

    职业研究超短线12年,对心理分析研究颇深,有极好的盘感。

  • 名家头像
    大道至简

    粉丝 14622文章 407

    +关注

    穿越牛熊,拥有多年从业经验!擅长中短线操作,独家研究庄家抬轿...

  • 名家头像
    板王cl1980

    粉丝 9656文章 474

    +关注

    板王cl1980炒股赛冠军-最佳投顾,模拟炒股大赛冠军导师。...

  • 名家头像
    借势腾飞

    粉丝 2067文章 146

    +关注

    2018年云掌财经云策略炒股冠军,跑赢金沙vip厅86%的收益,投资...

  • 名家头像
    小牛慢跑888

    粉丝 4443文章 356

    +关注

    证券市场高级顾问,具备多年的证券市场投资经验,长期致力于股市...

  • 名家头像
    财叔有道

    粉丝 32文章 4

    +关注

    多年金融投资经验。擅长趋势分析,研判金融指数周期。波段操作,...

  • 名家头像
    与单观经

    粉丝 1024文章 262

    +关注

    股海遨游,游必有方,大家好,欢迎关注与单观经,在这里你将与我...

  • 名家头像
    超短线之王

    粉丝 624文章 87

    +关注

    超短线之王-资深实战名家,只做热点龙头超短!

  • 名家头像
    股市有妖气

    粉丝 1610文章 80

    +关注

    股市有妖气,专业捉妖股,天天有涨停。

入驻
科莱 科莱
下载
XML 地图 | Sitemap 地图