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消费电子低位优质股掘金

兵不卸甲盈天下 2020-05-26 08:50

国产替代加速 消费电子需求犹在半导体

全球半导体全年收入受疫情影响下修,据 Gartner 预测,2020年全球半导体收入预计降至 4154 亿美金,比上一季度的预测减少550 亿美金,同比预计下降 0.9%,其中,非存储器业务预计为 2906亿美金下降 6.1%,存储器业务因数据中心需求预计达 1247 亿美金增长 13.9%。 3 月后,海外工厂受影响严重,国内厂商逐步复工复产,叠加美国收紧半导体设备出口政策因素,国内终端厂商或将加快转单至国产供应商。2019 年国内晶圆厂已加快布局,预计到 2020 年中国大陆将有11 个半导体项目投入建设,长江存储、中芯国际等晶圆厂产能陆续释放,国内集成电路自给率有望提升。而以海思为代表的的国产芯片发展迅速,市占率提升,供应链国产化程度也将进一步加深,利好国内半导体设备厂商与封测厂商。

消费电子

IDC 统计数据显示,第一季度全球智能手机出货量为 2.758 亿部,同比下降 11.7%,其中,中国市场降幅最大,出货量同比下降 0.3%, 美国和西欧则分别同比下降 16.1%和 18.3%。5G 终端出货量虽受疫情影响,但整体需求犹在,需求爆发时间相对延后,5G 创新带动的投资逻辑不变。5G 手机频段增加,涉及技术难度提升,射频前端芯片与天线量价齐升;芯片模组集成度要求上升,内部模组数量与 ASP 提升,芯片封装尤其是先进 SIP 封装迎接市场新增量。

4 月国内手机市场同比上涨 5G 手机出货量历史新高5月13日,中国通信院发布了4月份国内手机市场运行分析报告,报告显示,4 月国内手机市场总体出货量 4172.8 万部,同比增长 14.2%。

值得注意的是,5G 手机出货量较 3 月份大幅提升,并创下历史新高。 4 月国内市场 5G 手机出货量是 1638.2 万部,环比 3 月份出货量大增164%。按照目前的出货量数据,5G 手机普及速度是超预期的,机构研报预计,下半年 5G 手机销量将超过一半。此外,消费电子龙头立讯精密 5 月 13 日放量突破,收盘价距离51.63 元的历史新高,不到 5%,有望再度冲击历史新高,按照龙头新高板块补涨的逻辑,消费电子中的其他核心优质股同样有望迎来补涨行情。

结合企业基本面及技术走势分析,大家筛选了 3 家案例企业供大家作为参考:

欧菲光(002456):手机摄像头创新仍然是目前智能手机创新的重点之一,伴随着三摄、四摄渗透率的提升以及高端摄像头规格的提升,智能手机单机摄像头价值量持续提升,为产业链不断打开成长空间。企业作为产业链龙头,通过持续的垂直整合,将有望受益于产业的持续增长。企业目前成立微电子事业部,继续开发超薄屏下指纹识别模组、大面积屏下指纹识别模组、应用于 LCD 屏幕的屏下指纹识别模组、屏下 3D ensing 模组以及 D-Tof 和 I-Tof 模组,同时,企业将切入更多光电传感器方向,从现有的生物识别技术向光电传感技术、压电 传感技术以及射频传感技术三大领域进行扩展,研发 SiP、Haptics、UWB 等新技术,开发 Glance Camera、WLO(准直镜 头)、超声波雷达和毫米波雷达等新产品。产品种类的积极拓展有望为企业发展增加新动能。

蓝思科技(300433):企业作为全球玻璃面板及外观防护材料的龙头,全面布局覆盖视窗与外观防 护玻璃、蓝宝石、精密陶瓷等产品,在智能机,IOT,平板电脑等业务板块实现了高质量增长,同时进一步切入新能源汽车领域,成为特斯拉核心供应商。企业业务的全面突破离不开产品工艺的持续创新,企业凭借其雄厚的技术积淀与制造优势,不断突破瀑布式屏、磨砂质感后盖、幻影效果后盖等新品,并和HUAWEI联合开发了四曲面满溢屏,在 P40 Pro 新机上得到应用。企业 2019 年末研发人数达到 10645 人,累计获得专利授权1539 件,涵盖加工工艺、产品检测、设 备开发、新型材料等多个领域,2019 年研发投入高达 16.39 亿元,远超同业竞争者,铸就了强有力的护城河。

欣旺达(300207):企业已经发展成为全球锂离子电池领域的领军企业,形成了动力电池及动力总成、储能系统与能源互联网、3c 消费类电池、智能硬件、自动化与智能制造、第三方检测六大产业群,致力于提供绿色、快速、高效的新能源一体化解决方案服务。企业19 年开始进入国际大客户的 TWS 耳机电池供应链,供应充电盒电池 pack。随着大客户放量,企业 TWS 耳机电池将贡献显著收入增量。

参考资料:

20200428-华西证券-欧菲光-002456-一季报符合预期,未来持续看好

20200506-信达证券-蓝思科技-300433-持续高速增长,精益生产助长期效益提升

20200506-华泰证券-欣旺达-300207-短期业绩承压,看好后续边际改善

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兵不卸甲盈天下

经历股市牛熊交替洗礼,实战经历丰富,擅长从基本面信息中挖掘主流市场方向,善于从新兴行业中寻找低估值、业绩加速增长型企业,透过政策基本面捕捉当前市场中最热门的行情。并长期坚守“投资不等于投机,时刻保持对市场风险高度敬畏!”的投资格言。

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