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2018
12/23
20:00

A股连续缩量下跌之后,离反弹还有多远?

行者市场回顾

本周市场,两市几大指数接连阴跌,市场成交量一度低迷。沪指更是跌破2500点止跌,其中创业板指要强于主板,但也被主板拖累下跌。最终,上证指数、深圳成指、创业板指数周线涨跌幅分别为-2.99%、-3.83%、-3.06%。

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(沪深300周K线图)

从板块表现上来看,本周题材并不活跃,其中创投概念有望持续,但因为市场基本面问题,只有异动,包括5G等科技股亦是如此。

从上证50以及沪深300指数走势来看,本周市场下跌的主要动力来自于权重股,以招商银行、中国平安为首的白马蓝筹盘中接连破位。大金融板块整体下行趋势导致上证50领跌市场。最终,上证50以及沪深300指数周线涨跌幅分别为-4.84%、-4.31%。

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 (上证50周K线图)

行者事件解读

【证监会核发3家企业IPO批文,未连续第七周未披露融资规模】

周五晚间消息,证监会核发3家企业IPO批文,三家企业分别是准青岛蔚蓝生物股份有限企业,苏州龙杰特种纤维股份有限企业,罗博特科智能科技股份有限企业。连续第七周未披露融资规模。

行者观点:本周IPO批文数量依旧保持此前的节奏,并没有因为市场连续下跌而减少,并且这也是连续第七周未披露融资金额。这主要体现了监管层当前对市场流动性的乐观态度。

【中央经济工作会议:防范金融市场异常波动和共振】

中央经济工作会议12月19日至21日在北京举行。会议称,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,适时预调微调,稳定总需求;积极的财政政策要加力提效,实施更大规模的减税降费,要坚持结构性去杠杆的基本思路,防范金融市场异常波动和共振,推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。

行者观点:中央经济工作会议此前异常关注资本市场,尤其是防范金融市场异常波动于共振,对于A股、期市、汇市的潜在风险进行了预警,同样也是体现了今年资本市场凛冬情况,强化货币政策的传导效果。

【49份年报预告商誉风险,1987亿业绩承诺今年要兑现】

据统计,在已发布的年报业绩预告中国,有49家企业认为存在商誉减值风险,将在2018年年底进行减值测试,一旦确认减值,将导致2018年业绩下滑、转亏或扩大亏损,商誉减值成为一些企业业绩不确定性的一大来源。

行者观点:跟据民生证券统计分析,2018年A股将出现业绩承诺到期高峰,包含第一期至最后一期在内,A股要兑现的业绩承诺达到1987 亿元,其中最后一期业绩承诺约656亿元,认为“2018年业绩承诺整体完成压力并不小于 2017 年”。明年要注意商誉减值的风险,尤其是业绩异动缩水的情况。

【葛卫东旗下混沌投资5只产品净值跌破清盘线】

据好买基金公布的数据显示,混沌投资公布净值的8只股票策略产品以及2只多策略产品中,除了1只产品累计单位净值在1元以上外,其余9只全都累计亏损,甚至有5只产品净值跌破了清盘线,净值在0.6元以下。

行者观点:今年以来资本市场的经历严峻的考验,不仅个人投资者出现或多或少的亏损,就连专业的投资机构也是一样。期货大佬葛卫东旗下混沌投资的几只股票策略的基金净值跌破清盘线,此前也传来王亚伟、罗伟广等人清盘的消息。

行者策略

本周市场各大指数均连续出现连续阴跌,尤其下方2500更是在周五尾盘跌破,随后收在2500点上方。造成本周市场连续阴跌的原因,我也多次的提到了,主要原因还是以上证50为首的权重股大跌所导致的。

对于上证50指数,在今年七月份的时候跌到2331点,然后横盘筑底,这期间也是形成很好的区间震荡走势,这次突然的破位,着实给多头,尤其是信奉价值投资的那些人一次重重的打击。

美股进入技术性熊市,导致周边市场受创,内在原因以上证50为首的权重股大跌根本是还是机构间的挤兑造成的。当前的下跌与之前的下跌有本质上的区别,市场主要以缩量式的下跌为主,包括跌停家数也很少,那么这就排除了这种下跌会导致系统性的风险。

接下来市场怎么看?但从下周来说,我认为大概率会企稳反弹。理由如下:

一、摆脱美股下跌阴影,走出独立行情,近期A股虽然下跌但并没有如美股那般大跌;

二、上证指数目前的动态市盈率为11.2倍,虽然离2449点还有一点距离,但是从估值角度来说已经来到此前底部位置了;

三、金稳会盘中再次提到当前市场的风险释放程度,并且在交易上减少不必要的行政干预;

四、中央经济工作会议提到A股、期货以及汇市的风险,这说明高层已经很是关注资本市场。

当前的A股市场,我认为就是要看谁能坚守到最后,并且这里适合战略上的布局,尤其是在这个底部区间位置,既要保证手中有子弹,又要保证手中有票即可,总之仓位的控制也是放在首位,大约三成左右即可。

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